投资要点: 预计今年下半年房地产温和回升,住宅市场复苏,将拉动家电新增需求和替换需求。同时,家电企业、传统零售商和电商都加速四、五级市场和农村市场的开发,在商业促销、O2O模式和物流配送展开激烈竞争。两者对家电具有全局性的利好。 互联网时代,家电的技术更新提速。屏显技术和智能电视应用突飞猛进,最先带动家电智能化的步伐。我们认为国内外家电厂商、IT企业、互联网企业角逐的智能家居平台已逐渐清晰。从智能家电丰富角度看,家电厂商具有优势,实用和领先的智能家电单品更显重要。智能家电能够拉动家电新增需求和替换需求。《通则》对于消费者认知和厂商研制智能家电具有极强的指导性。继家庭普及智能电视之后,家庭智能照明、扫地机器人、智能油烟机将被消费者所喜爱,走进千家万户。 厨电的发展尤其新兴厨电的兴起,大量嵌入式家电如嵌入式洗碗机、嵌入式消毒柜、嵌入式烤箱、嵌入式微波炉的出现,同时随着厨房布局与橱柜设计的发展,两者共同推动厨电一体化即整体厨房的出现。整体厨房将成为家庭现代化的重要标志,同时由于整体厨房高效利用厨房空间、其美观、科学和适用性深受消费者的喜爱。整体厨房将拉动家电的新增和替换需求。从家电技术、智能化技术和通信技术考虑,家电厂商更具优势。 人们对空气和生活用水的担忧,以及厂商对空气处理和水处理技术的不断进步,健康家电无论从新增需求还是替换需求角度都具有极大的刚需。净水领域,我们更看好全屋净水概念和KDF+活性炭净水技术。空气净化领域,我们更看好主动+被动净化技术。 基于以上分析,我们认为下半年家电板块整体良好。建议积极把握健康家电、智能家电和整体厨房三条主线,可重点关注标的如下。 风险提示:宏观经济增速下滑导致家电消费需求延缓。
